公司采用第一套上市標準（預計市值不低于人民幣10億元，最近二年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣5,000萬元，或者預計市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于人民幣1億元），擬發(fā)行不超過2000萬股，募資約3.22億，用于先進碳基復合材料產(chǎn)能擴建及研發(fā)和營銷中心建設項目。

目前，公司存在著客戶集中度較高、業(yè)績受下游光伏及半導體行業(yè)影響較大的風險。

碳基復合材料熱場部件生產(chǎn)商，2019上半年毛利率出現(xiàn)下滑

金博股份主要從事碳基復合材料及產(chǎn)品的研發(fā)和產(chǎn)銷。現(xiàn)階段公司主要產(chǎn)品為晶硅制造熱場系統(tǒng)系列產(chǎn)品，主要運用于光伏及半導體行業(yè)。

2016至2018年，公司營收由8204.11萬增至1.8億，歸母凈利潤由2063.44萬增至5391.39萬，復合增速分別約46.27％和61.64％。

根據(jù)申報稿，公司收入增長主要系下游光伏行業(yè)發(fā)電總裝機量快速增長，以及隆基系等主要客戶產(chǎn)能擴張和日常設備耗材更新推動了公司熱場系統(tǒng)系列產(chǎn)品的銷售。熱場系統(tǒng)產(chǎn)品是公司毛利的主要來源，經(jīng)營規(guī)模的擴大亦推動公司利潤增長。

值得留意的是，2019上半年公司主營業(yè)務的毛利率出現(xiàn)下滑，約為65.02％，低于同業(yè)可比上市公司中簡科技（79.87％）；而在此之前的2016至2018年，公司的毛利率持續(xù)上行。

研發(fā)投入比例高于同行

申報稿顯示公司所在的先進碳基復合材料行業(yè)是資金、技術密集型產(chǎn)業(yè)。如果公司未來不能持續(xù)保持技術領先，則存在毛利率下降的風險，對生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。

查閱公司的研發(fā)情況，數(shù)據(jù)顯示2016至2018年公司研發(fā)費用由773.3萬增至2812.78萬，持續(xù)增長；2018年公司研發(fā)費用占營收比例約15.67％，較2016年增加6.51個百分點。

2019上半年，公司研發(fā)費用1325.56萬，約是2018全年的47.13％；研發(fā)費用營收占比約10.88％，低于2018全年水平，但高于同業(yè)可比公司及其平均。

客戶集中度高，業(yè)績受光伏行業(yè)影響較大

根據(jù)申報稿，公司面臨著客戶集中度高的風險。2016至2019上半年，公司對前五大客戶銷售收入合計分別占公司當期營收的75.47％、83.7％、86.6％和76.79％。

值得留意的是，現(xiàn)階段光伏行業(yè)受政策影響較為明顯。一方面，并網(wǎng)規(guī)模影響著光伏組件的市場需求，另外補貼退坡及平價上網(wǎng)使整個產(chǎn)業(yè)鏈面臨降價的壓力。數(shù)據(jù)顯示2019上半年，公司主要產(chǎn)品的銷售價格已經(jīng)出現(xiàn)了下滑，降幅約10％。

需要思考的是，光伏行業(yè)正經(jīng)歷著行業(yè)洗牌，整個產(chǎn)業(yè)鏈的市場競爭日益加劇。未來公司的產(chǎn)品價格及毛利率將如何變動？

已有6家新材料企業(yè)科創(chuàng)板上市

金博股份主營碳基復合材料產(chǎn)品，按戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)分類屬于新材料產(chǎn)業(yè)。而新材料是科創(chuàng)板重點支持的產(chǎn)業(yè)之一。

自2019年開板以來，截止10月16日，科創(chuàng)板共上市34家企業(yè)，其中6家企業(yè)為新材料產(chǎn)業(yè)，占比約17.65％。6家企業(yè)情況如下：

截止10月16日，科創(chuàng)板共申報企業(yè)165家，其中新材料企業(yè)18家（含已上市），占比約10.91％。除上表中已上市的6家企業(yè)外，當前還有10家新材料公司正排隊IPO；2家企業(yè)已發(fā)行待上市。這12家企業(yè)的具體情況如下：